Investing.com – Barclays stratejistlerine göre tahvil piyasası oynaklığı artarken ve hisse senetleri daha engebeli bir yola girerken, kurumsal kazançların hisse senedi fiyatlarını destekleme yükünün daha fazlasını taşıması gerekecek.
Hisse senedi piyasaları geçen hafta yine oynak bir seyir izledi. Yükselen petrol fiyatları, Fed’in enflasyonla mücadele güvenilirliğine ilişkin endişeler ve hiper ölçekli şirketlerin sermaye harcamalarının sürdürülebilirliğine dair kaygılar etkili oldu. FOMC toplantısı merkezi odak noktasıydı. Piyasalar, karar öncesinde yaklaşık %40 faiz artırımı olasılığı fiyatladı.
Fed Başkanı Warsh, uzun vadeli Hazine getirilerinin istenen finansal sıkılaştırmayı sağlamasına daha fazla izin verme eğilimi gösterdi. Stratejistler, bunun yakın vadede yeni politika artışları için eşiği fiilen yükselttiğini yazdı.
Petrol fiyatları, ABD-İran gerilimleri nedeniyle varil başına 90 doların üzerine çıktı. Buna rağmen Barclays, başabaş enflasyon oranlarının neredeyse hiç hareket etmediğini belirtti. Bunun yerine, Fed’in tepki fonksiyonuna ilişkin belirsizlik reel getirileri yükseltti. Tahvil piyasası oynaklığını, özellikle uzun vadede artırdı. Bu dinamik, artan uzun vadeli borç ihracıyla daha da güçlendi. Kurumsal şirketler ve hiper ölçekli firmalar artışın büyük bölümünü oluşturdu ve potansiyel olarak talebi dışladı.
Pozisyonlama hala yüksek seviyelerde. Yükselen reel getiriler, yüksek vade primleri ve artan uzun vade arzının birleşimi hisse senetleri üzerinde baskı oluşturmaya başladı. Stratejistler, bunun kazançların ileriye dönük daha fazla yük taşıması gerekeceği anlamına geldiğini söyledi.
Bu durum şu ana kadar devam etti. İkinci çeyrek hisse başına kazanç büyümesi hem ABD’de hem de Avrupa’da dört yılın en güçlü hızında seyrediyor. Bu, ana endeksleri zirvelere yakın tutuyor. Bununla birlikte, piyasa içsel göstergeleri daha nüanslı bir tablo gösteriyor. Liderlik, süreye duyarlı büyüme hisselerinden uzaklaşıyor. Barclays, bu değişimin Değer eğilimine olan tercihini ve Bankalar konusundaki uzun süreli Ağırlıklı duruşunu güçlendirdiğini söyledi.
Teknoloji hisseleri hakkında özel olarak yorum yapan stratejistler şunları söyledi: Haziran başından bu yana yaşanan sert momentum çözülmesi, yapay zeka ve hiper ölçekli şirket kompleksini ağır bir şekilde etkiledi. Nasdaq kısaca düzeltme bölgesine girdi. Toplam hiper ölçekli şirket performansı ayı piyasası seviyelerine yaklaştı.
Ekip, düşüşü büyük ölçüde pozisyonlama kaynaklı olarak tanımladı. Şu ana kadar raporlayan yapay zeka, yarı iletken ve hiper ölçekli şirketlerin çoğunun sağlam kazançlar sunduğunu belirtti. Ayrıca sermaye harcaması tahminlerini konsensüs beklentilerinin üzerine çıkardıklarını kaydetti.
Yine de, yapay zeka/momentum kazananları için çözülme riskinin henüz bitmemiş olabileceği konusunda uyardılar. Buna rağmen, teknoloji sektörünün kazanç direncinin ayrım gözetmeyen satışların ardından teknoloji kompleksine bir taban oluşturmaya yardımcı olabileceğini söylediler.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
